Al ser omisas las Disposiciones, sobre el sexo de las personas integrantes de los consejos de administración y de sus directivos relevantes, se propone revelar dicha información, así como la divulgación sobre si cuentan con una política para fomentar la inclusión laboral sin distinción de sexo en la composición de los órganos sociales y entre sus empleados. Las modificaciones a las Disposiciones consisten en modificar el Anexo N, numeral 4) ADMINISTRACIÓN, inciso c) Administradores y accionistas, por lo que hace a las siguientes cuestiones: i) se adiciona la obligación de revelar el sexo tanto para consejeros como para directivos relevantes, ii) adición de un párrafo que incluirá la obligación de revelar en términos porcentuales la composición por sexo de los mismos; y iii) informar si cuentan con una política o programa que impulse la inclusión laboral sin distinción de sexo en la composición de sus órganos de gobierno y entre sus empleados. El objetivo entonces que se pretende con esta modificación es que con la introducción del dato de sexo en la integración de los consejos y directivos relevantes el regulador influya en lograr que la diversidad en la integración del consejo facilite la inclusión de accionistas, con el objetivo de mejorar la eficiencia y eficacia en los procesos de toma de decisiones, y que conlleve a la implementación de mecanismos incluyentes y protectores de la inclusión laboral sin distinción de sexo en la composición de los órganos de gobierno, propios de las emisoras., lo que generará una disminución de actos discriminatorios en el seno de dichos consejos; así como una elección en igualdad de condiciones y oportunidades de los principales directivos de la sociedad. Es decir, lograr permear dicho principio en la regulación aplicable al sistema financiero mexicano y en línea con los principios de gobierno corporativo y las prácticas internacionales que en esta materia recomiendan los organismos internacionales de los que México forma parte. De igual forma, se pretende, con la solicitud de revelar si cuentan con alguna política para fomentar la inclusión laboral sin distinción de sexo en la composición de los órganos de gobierno propios de las emisoras, en la composición de sus órganos de gobierno y entre sus empleados, que las sociedades que no la tengan se sientan comprometidas con elaborar alguna política de este tipo en beneficio propio.

Las “Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores”, publicadas en el Diario Oficial de la Federación el 19 de marzo de 2003 y actualizadas mediante publicación en el referido medio de difusión el 15 de noviembre de 2016, es la regulación vigente por virtud del cual se establece en el Anexo N la información que deberá contener el reporte anual, a la que deberán apegarse las emisoras para mantener su inscripción en el Registro Nacional de Valores. Como se señaló, es a través de esta información que se tendrá el dato del tipo de sexo como se integran los consejos de administración y el sexo que tienen los directivos relevantes, y actualmente el Anexo N no lo prevé, siendo insuficiente para los objetivos que se pretenden.

Esquemas de autorregulación

Como se ha comentado, la regulación es una de las principales funciones de todo Gobierno, así como el principal instrumento mediante el cual promueve el bienestar social y económico. La calidad de la regulación y del proceso de diseño e implementación de sus políticas es un factor clave para lograr estabilidad macroeconómica, el incremento en el empleo, la calidad en los servicios sociales, la innovación y desarrollo empresarial, entre otros. No se consideró viable un esquema de autorregulación toda vez que la obligación de las emisoras de valores de reportar año con año su información se contempla en las Disposiciones que se pretenden modificar, es decir, esta obligación ya se encuentra regulada y es necesario dicho reporte para que la Comisión pueda ejercer sus facultades de supervisión, siendo el regulador quien señala sus características y alcances.

Esquemas voluntarios

No es factible tampoco la existencia de esquemas voluntarios toda vez que el anteproyecto actualizará el marco regulatorio existente contenido en las Disposiciones vigentes, relativo a la información que deberá revelar de forma anual y debe entregarse a la Comisión. Por tratarse de información necesaria para que la Comisión ejerza sus facultades de inspección y vigilancia, no es factible dejar a la voluntad del destinatario de la norma el entregar o no el informe anual, en los tiempos y con las características y contenido que la propia Comisión señale en las Disposiciones. Lo anterior, con independencia de las medidas, políticas y de más actos que las emisoras de valores puedan implementar en su organización para establecer condiciones de igualdad de del hombre y la mujer.

Incentivos económicos

No se estimó viable la emisión de un esquema de incentivos económicos, toda vez que la regulación que prevé la entrega del informe anual ya está contemplada en las Disposiciones, sin que en estas se prevea un incentivo económico por entregarlo. Adicionalmente, el cumplimiento de las leyes, reglamentos y demás disposiciones de carácter administrativos emanados del Estado, deben cumplirse sin que para ello exista un incentivo económico por parte de los destinatarios de la norma.

No emitir regulación alguna

No se consideró una alternativa viable, pues no se lograría el objetivo que se tiene respecto de contar con la información suficiente que se pretende solicitar en el informe anual que las emisoras de valores deben entregar a la Comisión, que de acuerdo a lo que se pretende sería información del sexo de los integrantes del su consejo de administración, así como el sexo de sus principales directivos relevantes.

Otro tipo de regulación

No se consideró adecuada la emisión de otro tipo de regulación distinta a la emisión de una resolución modificatoria de las Disposiciones, ya que como se ha señalado anteriormente, las Disposiciones son el instrumento jurídico en el que se compila la regulación secundaria aplicable a la información que deben mandar a la Comisión las emisoras de valores, siendo una norma existente que ya contempla el envío de un informe anual por parte de las emisoras de valores. No es necesaria la emisión de una ley o reglamento, o la elaboración de nuevas disposiciones de carácter general, pues el cambio que se pretende es muy específico y particular en las Disposiciones.

Modifica

Obligación

indefinida.

formato

Por virtud este trámite las emisoras de valores deben enviar a la Comisión el informe anual con los requisitos y alcances previstos en el Anexo N, numeral 4) “Administración”, inciso c) “Administradores y accionistas”, que establece la información relativa a los miembros del consejo de administración y directivos relevantes.

emisoras cuyos valores estén inscritos en el Registro Nacional de Valores y la sociedad civil en general

No aplica

no aplica

Es necesaria la modificación a efecto de atender la recomendación de los diversos organismos internacionales de los que México forma parte y que van acorde con las políticas de inclusión laboral sin distinción de sexo en la composición de los órganos de gobierno propios de las emisoras, implementadas por el Gobierno Federal. Adicionalmente, la Comisión requiere se le informe respecto de los nuevos datos que se generarán con la resolución modificatoria de las Disposiciones, tanto de la conformación de sexo de sus consejos de administración como de sus directivos relevantes, así como el contar con políticas para fomentar la inclusión laboral sin distinción de sexo en la composición de los órganos en sus órganos sociales y entre sus empleados. Lo anterior, tomando en cuenta que la diversidad que deriva de la inclusión laboral sin distinción de sexo es un elemento clave que promueve desafíos constructivos y debates de varias perspectivas. Dicho de otra manera, la diversidad de los integrantes en el Consejo cultiva y asegura la combinación de enfoques complementarios para la gestión empresarial y la toma de decisiones. Incluso hay países en donde se ha establecido una cuota de sexo en la integración del Consejo de Administración: Alemania (Ley de 2015 sobre igualdad de participación de mujeres y hombres en cargos ejecutivos en los sectores público y privado) establece una cuota de 30% para la integración del Consejo y exige que las empresas cotizadas establezcan objetivos de igualdad entre hombres y mujeres en los dos primeros niveles. En la India, es obligatorio nombrar, al menos una mujer, como miembro del Consejo.

Presentación de Información anual financiera, económica, contable y administrativa de emisoras nacionales, a más tardar el 30 de abril de cada año.

CNBV-15-014-A

Otras

Artículo 1, fracción XII, inciso e)

Por medio de la modificación materia del anteproyecto que nos ocupa, simplemente se precisa el concepto de Gran Público Inversionista, con la finalidad de generar en los destinatarios de la norma certeza jurídica respecto del alcance y definición del mismo. Es de señalarse, que dicha precisión facilitará a los destinatarios de la norma el cumplimiento y observancia de las disposiciones a las que se encuentran sujetos y contarán con un marco jurídico más claro y preciso. Por lo cual, esta Comisión manifiesta que la presente modificación, al ser una simple aclaración de terminología, no implica costo alguno para los destinatarios de la norma, al contrario, facilita su entendimiento y les brinda un marco normativo más claro que agiliza su cumplimiento.

Otras

Artículo 1, fracción XX, segundo párrafo.

Mediante la presente modificación materia del anteproyecto que nos ocupa, se adiciona un párrafo a efecto de que las emisoras de certificados bursátiles fiduciarios inmobiliarios (FIBRAS) y las emisoras de certificados bursátiles fiduciarios de inversión en energía e infraestructura (FIBRAS E), revelen únicamente aquellas ventas o adquisiciones de activos realmente relevantes, es decir aquellas que excedan del 20% del promedio de los últimos 12 meses, ampliando de esta forma el margen en que la realización de dichas operaciones constituyen o no una Reestructura Societaria; dado que bajo el texto vigente, se consideran Reestructuras Societarias aquellas operaciones que excedan del 10 % del promedio de los últimos 12 meses de los activos totales consolidados. Es menester establecer, que la presente modificación tiene como única finalidad, aligerar la carga obligacional y normativa de los particulares, misma que de ser aprobada generara un beneficio inobjetable para los particulares.

Otras

Artículo 7, fracción VI, inciso a), numeral 5.2.3; fracción VII, inciso a), numeral 6.2.3; y fracción IX, inciso a), numeral 7.2.3.

Por medio de la modificación materia del anteproyecto que nos ocupa, se amplía en un 33.33% el plazo con que cuentan las emisoras para dar aviso a los tenedores de los certificados bursátiles fiduciarios de desarrollo (CKDS), FIBRAS que se emitan bajo ciertas condiciones y certificados bursátiles fiduciarios de proyectos de inversión (CERPIS) de las llamadas de capital, lo que a la postre habrá de permitir que las emisoras inviertan los recursos respectivos con mayor celeridad y oportunidad. Es menester establecer, que la presente modificación tiene como única finalidad, aligerar la carga obligacional y normativa de los particulares, misma que de ser aprobada generara un beneficio inobjetable para los particulares.

Otras

Artículo 14, fracción III, segundo párrafo.

Por medio de la modificación materia del anteproyecto que nos ocupa, se permite que las emisoras en el caso de ofertas públicas restringidas, al solicitar la toma de nota para establecer que sus valores solo puedan ser adquiridos por inversionistas institucionales o calificados, solamente deban acreditar que al momento de dicha solicitud son los únicos tenedores; a diferencia del texto vigente, en el que se obliga a las emisoras que a efecto de obtener la toma de nota correspondiente, hayan sido los únicos tenedores durante el último año inmediato anterior. Es menester establecer, que la presente modificación tiene como única finalidad, aligerar la carga obligacional y normativa de los particulares, misma que de ser aprobada generara un beneficio inobjetable para los particulares.

Otras

Anexo N Bis, Anexo N Bis 2, Anexo N Bis 3, Anexo N Bis 4 y Anexo N Bis 5; Anexo H Bis, Anexo H Bis 2, Anexo H Bis 3, Anexo H Bis 4 y Anexo H Bis 5.

Respecto de los presentes anexos, por medio de la modificación materia del anteproyecto que nos ocupa, simplemente se realizan precisiones de texto correspondientes a fin de otorgar congruencia con la modificación realizada al Anexo N. Es de señalarse, que dichas precisiones facilitarán a los destinatarios de la norma el cumplimiento y observancia de las disposiciones a las que se encuentran sujetos y contarán con un marco jurídico más claro y. Por lo cual, esta Comisión manifiesta que la presente modificación, al ser una simple aclaración de terminología, no implica costo alguno para los destinatarios de la norma, al contrario, facilita su entendimiento y les brinda un marco normativo más claro que agiliza su cumplimiento.

emisoras cuyos valores estén inscritos en el RNV.

El anteproyecto de resolución modificatoria no crea un nuevo trámite sino tan solo modifica el ya existente, relativo a la entrega del informe anual y, por referencia, del prospecto de información al público inversionista, por parte de las emisoras de valores. Como se ha mencionado el cambio radica en que además de los demás datos de los miembros del consejo de administración y de los directivos relevantes, la emisora deberá enviar los datos respecto al “sexo” (hombre o mujer) de los integrantes de dicho consejo o directivo relevante; así como determinar el porcentaje que representa en ese órgano de decisión y respecto al total de directivos relevantes de la sociedad. De igual forma, tan solo deberán manifestar si cuentan o no con alguna política para fomentar la inclusión laboral sin distinción de sexo, en la composición de sus órganos de gobierno y entre sus empleados, en su caso, deberán describir dicha política, incluyendo si fue autorizada por algún órgano de gobierno y si hay algún responsable de darle seguimiento, sin establecerles obligación alguna para implementarla. - Como parte de las obligaciones que las sociedades adquieren al convertirse en emisoras, se encuentra la obligación de presentar a esta Comisión y a la bolsa en la que listen sus valores, un reporte anual que comprenda la situación financiera, administrativa, económica y jurídica que guarda, este reporte debe ser elaborado conforme al instructivo contenido en el Anexo N de la Disposiciones. Dicho instructivo ya exige la revelación, entre otros, de: o El número de miembros que integran al consejo de administración (propietarios y suplentes) o El tipo de consejeros, sus nombres y la forma en que se designan. o Funciones y facultades del consejo de administración, etc. o Para consejeros y directivos relevantes: su nombre, cargo, tiempo que llevan laborando en la emisora, empresas en donde estén colaborando como ejecutivos principales o como miembros del consejo de administración, etc. Por lo anterior, derivado de la modificación del trámite en cuestión, se debe considerar que, si bien la implementación de la obligación de revelar dicha información no refleja un costo material, los costos se verían reflejados en el tiempo que invierte una persona contratada por la emisora para recabar la información. Es decir, un capturista contratado por la entidad deberá dedicarse una hora a recabar la información requerida, lo que se traduce en que dicha persona cobra un salario mensual de $4,776.00 pesos M/N, información que se obtiene de la siguiente liga: (http://www.observatoriolaboral.gob.mx/ola/content/common/reporteIntegral/busquedaInicialOcupacion.jsf?idOcupacionParametro=3113&idTipoRegistroParametro=4&idEntidadParametro=9&searchSemanticParametro=true#AnclaGrafica;) lo que equivale a $218.00 pesos M/N diarios, y por consiguiente a $27.25 pesos M/N la hora, que es el tiempo que un capturista recaba la información materia de la presente manifestación de impacto regulatorio y el llenado correspondiente. Ahora bien, si se trata del reporte anual y del prospecto de colocación, resultan dos horas invertidas para el cumplimiento, es decir que a la emisora le cuesta $54.50 pagados a un capturista para cumplir con la implementación. Finalmente, el costo que genera la implementación de las modificaciones propuestas, tomando en cuenta que existen 603 emisoras operando al día de hoy en el sistema financiero mexicano, es de un total de $32,863.50 pesos.

En relación al beneficio que generaría para los destinatarios de la norma la emisión del presente anteproyecto, esta Comisión considera que es de suma relevancia que se tenga en consideración que con la implementación de la Resolución se estará dando un paso fundamental para erradicar un problema que ha acechado a la sociedad mexicana y especialmente a la mujer a lo largo de la historia, que es la desigualdad entre los hombres y mujeres en el ámbito económico-laboral y en el caso que nos ocupa, nos referimos al bajo porcentaje de mujeres en los consejos de administración o puestos de alta dirección en las sociedades con valores inscritos en el RNV. No obstante lo anterior, por desgracia, la discriminación diagnosticada entre hombres y mujeres para acceder a los consejos de administración empresariales no es exclusiva de México; por lo que distintas naciones han tomado medidas para superar este rezago, como lo son el análisis estadístico del porcentaje de participación de mujeres en los consejos de administración empresariales o su desempeño en puestos de alta dirección, para de esta manera buscar la herramienta idónea para combatir la desigualdad. Al respecto, Noruega fue el Estado precursor en introducir porcentajes de participación en los consejos de administración de las empresas que cotizan en bolsa para garantizar la igualdad entre hombres y mujeres en el ámbito económico-laboral; en concreto la cuota establecida en 2005 fue del 40% y, a septiembre de 2014, esta cuota ha servido para alcanzar el alto porcentaje de 39.7%. Consideramos que la presente modificación permitirá que los destinatarios de la norma hagan un auto-diagnóstico en el que se determine si se cumple o no con los estándares nacionales e internacionales de inclusión del sexo y que se esté en posibilidad de sensibilizar a dichos destinatarios sobre los beneficios que conlleva el respeto a la inclusión laboral sin distinción de sexo. Una vez elaborado el auto-diagnostico, se podrá elaborar un plan de acción para abordar los problemas identificados. En este sentido, la presente propuesta también pide a las emisoras revelar si cuentan con alguna política para fomentar la inclusión laboral sin distinción de sexo, .en la composición de sus órganos de gobierno y entre sus empleados. Este requisito de revelación constituirá un incentivo para que las emisoras puedan diseñar e implementar políticas que fomenten la inclusión laboral sin distinción de sexo, en la integración de su personal, lo que sin duda implicará un enorme beneficio para la sociedad en general, al existir el incentivo para que las emisoras, en efecto, puedan considerar el principio de igualdad entre hombres y mujeres en la elaboración de sus políticas. Por otro lado, la implementación genera beneficios para las emisoras, en la parte individual, como en sentido colectivo al formar parte del sistema financiero mexicano, argumento que tiene sustento en la publicación realizada el 3 de octubre de 2016 por la IOSCO, a través del Comité de Crecimiento y Mercados Emergentes (GEM, por sus siglas en inglés) sobre la versión final de su Reporte Sobre Gobierno Corporativo (Report on Corporate Finance), donde se estudia el tema de la diversidad, en términos generales, y del sexo en particular, en los órganos de decisión de las empresas públicas de las jurisdicciones miembros de dicho organismo regulador internacional. Cabe mencionar que el presente anteproyecto, al implementar la aplicación de medidas especiales, es un medio para hacer realidad la igualdad sustantiva o de facto de la mujer y no una excepción a las normas de no discriminación e igualdad, de conformidad con lo señalado por el Comité para la Eliminación de la Discriminación contra la Mujer. Lo anterior, por tener un alto índice de efectividad a nivel internacional, y por tanto constituir la vía idónea para resolver una parte del grave problema de discriminación de los hombres y las mujeres que aún persiste en México. En este entendido, se destaca que el anteproyecto que nos ocupa busca satisfacer un principio de perspectiva igualitaria, situación que se traduce en un beneficio inobjetable para la sociedad y el país. Como puede desprenderse de lo expuesto en los párrafos anteriores, la propuesta permite definir las relaciones en nivel de desigualdad injustificadas, establece los parámetros necesarios para acceder a la igualdad de oportunidades, la no discriminación, y la eliminación del trato preferencial por cuestión del sexo, permeando hábitos sociales sobre la importancia de contar con mecanismos que determinen a las personas mejor calificadas para ocupar un espacio de trabajo, independientemente de su sexo.

La inclusión de mujeres en los consejos de administración empresariales, además de ser muy trascendental a la luz del principio de igualdad en la medida que se eliminan estereotipos y situaciones de discriminación, es trascendental desde la vertiente económico-empresarial. Por ejemplo, la presencia de mujeres en consejos de administración implica un aumento de talento y capital humano para las empresas. Asimismo, de acuerdo con las estadísticas en México, el tener una cultura de igualdad al interior de la empresa puede traducirse en una ventaja competitiva por diversos factores relacionados con la captación de recursos humanos más competitivos (Mateos de Cabo, Ruth (2015). Presentación: Igualdad de Género en los Consejos de Administración. La Cuota Española: Una Oportunidad Pérdida. En las 11as Jornadas de Igualdad de Género: La representación de las mujeres en las estructuras de poder, Universidad CEU San Pablo, España (marzo de 2015), esto es así en virtud de que de 2008 a 2013 se tiene registrado que el personal femenino crece mucho más rápido que el masculino, un 2% de crecimiento anual de las mujeres en contraste con el 1% de los hombres (INEGI, 2016) Como efecto económico de una mayor la inclusión laboral sin distinción de sexo, debe considerarse que la existencia de un consejo de administración diverso será valorado positivamente por los grupos de interés: clientes, accionistas, empleados y proveedores, entre otros, y contribuirá al éxito comercial de las compañías al incorporar diferentes perspectivas y opiniones (AGUIÑAGA, Gallegos Daniel. Mujeres en los Consejos de Administración: Romper paradigmas hace la diferencia, en la revista Veritas Online. Disponible en: http://veritasonline.com.mx/mujeresen-los-consejos-de-administracion-romper-paradigmas-hace-la-diferencia/ ); y ante la pregunta de si la inclusión de esta medida especial repercutirá negativamente en el ámbito económico de la empresa, la evidencia nos muestra que no es así; pues, citando a Aguiñaga, tenemos que un estudio de Goldman Sachs (2009) respecto de la banca de inversión sobre negocios australianos concluyó que puede haber un aumento de hasta 12% en la productividad de los negocios si la brecha de distinción entre hombres y mujeres se elimina. En nuestro caso, México es el país con menor representación femenina en puestos de alta dirección en América Latina y los estudios de United Explanations reflejan que tener mujeres en el consejo de administración implica mejor desempeño económico y mayor margen de ganancias, incremento de las ventas y retorno sobre la inversión. En esta misma línea, en un informe reciente de McKinsey Global Institute (McKinsey Global Institute (2015). The power of parity: How advancing women’s equality can add $12 trillion to global growth, septiembre.) muestra cómo el avance de la inclusión laboral sin distinción de sexo, puede agregar hasta 12 billones de dólares al crecimiento mundial y, tratándose de América Latina, se prevé un crecimiento del 14% mayor a la expectativa de crecimiento sin ampliación de la participación de las mujeres en el Producto Interno Bruto(PIB). En el mismo sentido, en lo que respecta a los beneficios empresariales se considera que las empresas pueden adoptar una serie de medidas tendientes a reducir la desigualdad entre hombres y mujeres, viendo a estas como oportunidades y no como costos. Es evidente que las empresas pueden beneficiarse de forma individual y colectiva de un mundo con mayor igualdad entre los hombres y mujeres. Los beneficios potenciales para el crecimiento del PIB que tenemos identificados pueden tener un impacto positivo tanto en los destinatarios de la norma como en la sociedad en general, si se llega a crear un precedente importante. Además, quienes adoptan la diversidad de sexo y desarrollan modelos de negocio eficaces dirigidos a las mujeres como consumidoras, distribuidoras proveedoras pueden lograr una mayor ventaja competitiva y el crecimiento de sus ganancias. Hay evidencia, por ejemplo, que el aumento de la presencia y la representación de las mujeres en puestos de liderazgo dentro de las empresas se correlaciona con un mejor rendimiento. De igual manera, la inclusión laboral sin distinción de sexo, puede ayudar a los destinatarios de la norma a acceder a un grupo más amplio de talento humano, mejorar la retención del mismo, y bajar los costos considerables de rotación de personal. En investigaciones previas, Mckinsey Global Institute ha encontrado que las economías avanzadas tendrán que hacer frente a un déficit estimado de 18 millones de trabajadores con enseñanza superior en 2020 y podrían aprovechar 3,2 millones de esa brecha si se duplicara el crecimiento histórico en la tasa de participación de mujeres en edad de trabajar. Centrarse en las mujeres como uno de los principales grupos puede favorecer la comprensión eficaz de su base de clientes y de las consumidoras. Por lo anteriormente expuesto, consideramos que el beneficio de la regulación propuesta asciende a un aumento del 14% en el PIB que aproximadamente as; así como el 12% de incremento en la productividad de los negocios de los destinatarios de la norma, es decir un aumento del 12% en la productividad de 603 emisoras que operan al mes de mayo de 2017 en el sistema financiero mexicano.

No aplica